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注冊(cè)北京股權(quán)基金公司官司

好順佳集團(tuán)

2022-05-10 14:13:16

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內(nèi)容摘要：業(yè)內(nèi)專家分享盈科（深圳）辦事處高級(jí)合伙人白光林：私募股權(quán)基金的設(shè)立及相關(guān)法律問題2017年12月10日，由前海創(chuàng)投孵化器主辦的工信部企業(yè)管理骨干人才培養(yǎng)計(jì)劃（創(chuàng)投方向）--前...

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業(yè)內(nèi)專家分享盈科（深圳）辦事處高級(jí)合伙人白光林：私募股權(quán)基金的設(shè)立及相關(guān)法律問題

2017年12月10日，由前海創(chuàng)投孵化器主辦的工信部企業(yè)管理骨干人才培養(yǎng)計(jì)劃（創(chuàng)投方向）--前海創(chuàng)投班第一期下半期在深圳南山正式開班，來自產(chǎn)業(yè)界、投資界的資深領(lǐng)導(dǎo)到場(chǎng)分享行業(yè)投資機(jī)會(huì)和創(chuàng)投知識(shí)干貨。盈科（深圳）辦事處高級(jí)合伙人白光林以“私募股權(quán)基金的設(shè)立及相關(guān)法律問題”為主題進(jìn)行了分享。這堂課有哪些精彩內(nèi)容？什么是私募股權(quán)基金？如何設(shè)立私募股權(quán)基金？備案和IPO過程中有哪些關(guān)鍵法律問題？錯(cuò)過精彩課程的同學(xué)們，現(xiàn)在為你們抄寫現(xiàn)場(chǎng)筆記吧！

導(dǎo)師簡(jiǎn)介

白光林?jǐn)z

北京映客辦事處全球總部合伙人

白光林，北京盈科辦事處全球總部合伙人，盈科全國(guó)并購(gòu)重組委員會(huì)主任，盈科深圳監(jiān)事會(huì)主席，深圳仲裁委員會(huì)仲裁員，清華大學(xué)法學(xué)院法律碩士聯(lián)席導(dǎo)師，中國(guó)并購(gòu)交易員，上市公司獨(dú)立董事，專著《并購(gòu)為王--法的策略與智慧》主編。

“業(yè)務(wù)方向”

企業(yè)兼并重組

國(guó)有資產(chǎn)法律問題

私募股權(quán)投資基金

“重點(diǎn)客戶”

深圳市國(guó)資委、深創(chuàng)投、萬和證券、深圳巴士集團(tuán)、高特佳、深圳大學(xué)、中核集團(tuán)、江銅南方、深國(guó)際集團(tuán)等。

什么是私募股權(quán)基金，它是如何運(yùn)作的？

白光林向?qū)W員講解了私募基金運(yùn)作的基本框架，解讀了私募基金設(shè)立的環(huán)節(jié)和流程。

首先，PE投資人LP、GP簽署投資文件（出資協(xié)議、合伙協(xié)議、公司章程等）設(shè)立基金，基金委托管理公司運(yùn)營(yíng)管理，基金財(cái)產(chǎn)委托銀行托管；管理公司與管理團(tuán)隊(duì)就績(jī)效報(bào)酬的支付達(dá)成協(xié)議；基金對(duì)外投資，應(yīng)與目標(biāo)企業(yè)或其股東簽訂投資協(xié)議（增資協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等）。

基金方式和類型

基金類型分為3種

哪種類型最好？沒有最好，只有最適合，因人而異，各有利弊。

合伙型：即LP（PE投資人）+GP（PE管理人）組成有限合伙企業(yè)；

公司化類型：股東參與管理，出資人和管理者競(jìng)爭(zhēng)；

“三類股東”：契約型私募基金、資管計(jì)劃、信托產(chǎn)品，三類股東“監(jiān)管更嚴(yán)”。

合伙型與公司型優(yōu)劣比較

近年來，伙伴關(guān)系為何發(fā)展迅速？

合伙型：自由分配機(jī)制，自主性高，稅負(fù)輕，但管理者無限連帶責(zé)任；

公司類型：各行各業(yè)，分配機(jī)制嚴(yán)格，穩(wěn)定性好，稅負(fù)重，經(jīng)理人責(zé)任有限。

建立基金、選擇公司還是合伙企業(yè)，需要根據(jù)自身情況進(jìn)行選擇。

在兩類基金的共同結(jié)構(gòu)中，有限合伙制和有限公司制的基本結(jié)構(gòu)可以交織在一起。

行政審批和登記要求

注冊(cè)基金管理公司的門檻越來越高，需要通過金融辦出具批文，市工商局、稅務(wù)局出具營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記證等證照。歸檔有兩條線，包括經(jīng)理歸檔和產(chǎn)品歸檔。

兼職執(zhí)行問題：

某事業(yè)單位私募基金兼職案例分析

機(jī)構(gòu)的私募股權(quán)基金經(jīng)理，其中一人擔(dān)任多名基金經(jīng)理。管理人由A由機(jī)構(gòu)委派，但A已經(jīng)擔(dān)任了該機(jī)構(gòu)旗下25家私募基金管理人的高級(jí)管理人，屬于兼職較多的典型案例。中基協(xié)反饋：高管兼職較多，要求說明履職的適當(dāng)性和合理性。

答復(fù)要點(diǎn)：

1.高管工作年限長(zhǎng)，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富，管理能力強(qiáng)；

2.基于本機(jī)構(gòu)聘任，屬于關(guān)聯(lián)方兼職；只做決定的傳達(dá)和監(jiān)督執(zhí)行；

3.公司組織結(jié)構(gòu)合理，有人員配合、協(xié)助兼職高管完成工作；

4、公司經(jīng)營(yíng)情況良好，未因高管兼職影響公司業(yè)績(jī)。

對(duì)于這些回復(fù)，中基協(xié)派人到當(dāng)?shù)卣{(diào)研考察，確認(rèn)合理，最終備案成功。

在另一位代表中

在這種情況下，私募股權(quán)基金的關(guān)聯(lián)方問題出現(xiàn)了。如實(shí)填報(bào)同行業(yè)公司名單，未登記公司說明無私募業(yè)務(wù)計(jì)劃，未登記管理人未實(shí)際開展相關(guān)業(yè)務(wù)；承諾一旦存在此類業(yè)務(wù)計(jì)劃，即予以登記和記錄。因此，記錄可以成功歸檔。

其他問題：如資產(chǎn)規(guī)模、公司名稱和QFII、QFII穿透檢查等。金融監(jiān)管是非常必要的，尤其是對(duì)“三類股東”的監(jiān)管?！叭惞蓶|”為何受到格外關(guān)注？

1.三類股東不是法律意義上的獨(dú)立主體，而是根據(jù)契約組建的財(cái)團(tuán)；

2、各地工商登記不同，通?；鸱蓊~只能登記在管理人名下；

3.存續(xù)期不長(zhǎng)，實(shí)際持有者不穩(wěn)定，轉(zhuǎn)讓方便，變更監(jiān)控難以實(shí)現(xiàn)；

4.影響“股權(quán)清晰”與“股權(quán)穩(wěn)定”的認(rèn)定。

審計(jì)注意事項(xiàng)摘要

從基金的角度來看：

1.按照規(guī)定履行并完成基金業(yè)協(xié)會(huì)管理人登記和基金備案手續(xù)，來不得半點(diǎn)馬虎；

2.基金結(jié)構(gòu)應(yīng)盡量簡(jiǎn)單。不要自作聰明，也不要太復(fù)雜?？梢越鉀Q問題，避免復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化安排，穿透后減少股權(quán)持有人數(shù)量，確保這些股權(quán)持有人是資金合法、投資范圍合法合規(guī)的合格投資者。

3.相關(guān)產(chǎn)品或計(jì)劃應(yīng)當(dāng)具有較長(zhǎng)的存續(xù)期，以確保IPO審核期間的穩(wěn)定性。

4、密切關(guān)注市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，參考他人成功經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)調(diào)整和理順基金結(jié)構(gòu)。

目標(biāo)公司視角：

1.在接受投資前，對(duì)基金進(jìn)行必要的法律盡職調(diào)查，特別是涉及“三類股東”的問題。

2、投資文件規(guī)定了基金上層投資者變更的禁止性規(guī)定和通知義務(wù)。

3.避免通過“三類股東”進(jìn)行利益輸送的安排。

4、密切關(guān)注市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，參考他人成功經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)調(diào)整和理順基金結(jié)構(gòu)。

設(shè)立私募基金為抓手，

募投管全流程是重點(diǎn)

1.資金籌措

公開發(fā)行

基金通過證券市場(chǎng)在市場(chǎng)上公開發(fā)行。與公募基金相比，私募基金是相對(duì)的。私募基金不得向合格投資者以外的單位和個(gè)人募集，不得向不特定對(duì)象宣傳推介，不得向投資者承諾投資本金不受損失或者最低收益。

2.投資運(yùn)營(yíng)

除基金合同另有約定外，私募基金由基金托管人管理。應(yīng)建立防止利益輸送和沖突機(jī)制，如實(shí)披露投資過程。

3.投資后管理

管理人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)，向基金會(huì)提交經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告和所管理私募基金年度投資運(yùn)作的基本情況。

管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存私募基金投資決策、交易、投資者適當(dāng)性管理等書面記錄，保存時(shí)間不少于10年。

4.從利潤(rùn)中撤出

上市、合并、回購(gòu)、轉(zhuǎn)讓等，退出協(xié)議非常重要。比如，新三板退不了，小股東轉(zhuǎn)讓讓人頭疼，甚至鬧上法庭。標(biāo)的公司有業(yè)績(jī)要求，上市公司違約較多。

私募基金的設(shè)立涉及各種法律問題和法律風(fēng)險(xiǎn)。白光林向?qū)W員詳細(xì)講解了私募基金設(shè)立、運(yùn)營(yíng)、審核過程中的法律問題。他的實(shí)際案例強(qiáng)調(diào)了法律的重要性，任何層面都應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待，不能馬虎或高明。這些干貨筆記，你都記住了嗎？點(diǎn)擊右上角“……”即可收藏或轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈，隨時(shí)向老學(xué)習(xí)！